抵账白酒处理公告,（白酒处理公告）!

华润啤酒（HK.00291）10月25日发布公告称，其全资附属公司华润酒业控股有限公司（以下简称“华润酒业”）已与相关方签署协议，计划以增资扩股和股权购买的方式，收购贵州金沙窖酒酒业有限公司（以下简称“金沙酒业”）55.19%的股权，交易金额约为123亿元。一旦交易完成，华润啤酒将成为金沙酒业的最大股东。

华润集团在白酒领域的布局再次取得新进展，除了已经拥有的山西汾酒、山东景芝酒和安徽金种子外，还成功收购了贵州金沙酒业。这次收购也是华润集团首次进军近年来备受瞩目的酱香型白酒市场。

华润啤酒以其独特的“啤+白”组合拳模式，在这一大手笔的交易背后起到了关键作用。近年来，白酒行业外的大资本纷纷涌入，加剧了白酒行业内的竞争，也提高了这个行业的门槛。然而，尽管有资本跨界涉足白酒行业，但能够实现业绩增长的公司寥寥无几，许多之前宣布入局的优势资本也纷纷退出了相关项目。

在投入了巨额资金进行收购之后，华润啤酒将会进一步加大对白酒业务的发展力度。通过整合资源和优化运营，华润啤酒将致力于提升白酒产品的品质和竞争力。

首先，华润啤酒将加强与已有白酒品牌的合作，借助其品牌影响力和市场渠道，进一步扩大白酒销售规模。同时，华润啤酒还将积极寻求与其他知名白酒品牌的合作机会，通过共享资源和技术，实现互利共赢。

其次，华润啤酒将加大对白酒生产工艺和技术的研发投入，提升产品的品质和口感。通过引进先进的生产设备和工艺，华润啤酒将不断提高生产效率和产品质量，满足消费者对高品质白酒的需求。

此外，华润啤酒还将加强品牌建设和市场推广，提升白酒品牌的知名度和美誉度。通过举办各类宣传活动和参与行业展览，华润啤酒将积极推广自身的白酒产品，扩大市场份额。

总之，华润啤酒在付出了巨大的收购成本后，将通过整合资源、加强合作、提升品质和加大市场推广力度，进一步推动白酒业务的发展，实现白酒之路的持续行进。

“啤+白”

根据10月25日的公告，华润酒业计划以高达123亿元的金额收购金沙酒业。具体来说，这笔交易包括以约112.7亿元人民币的价格购买金沙酒业的股权，并增资约10.3亿元人民币。

华润啤酒最近宣布将以123亿元的价格收购金沙酒业，这引发了人们对金沙酒业的关注。金沙酒业是一家知名的酒类企业，拥有多个知名品牌和产品。通过这次收购，华润啤酒将进一步扩大其在酒类市场的份额，并加强其在行业内的竞争力。这次收购将为华润啤酒带来更多的市场机会和发展空间，同时也将为金沙酒业带来更多的资源和支持，促进其业务的持续发展。

根据公开资料，金沙酒业位于贵州省金沙县，地处赤水河流域酱香白酒集聚区。金沙酒业的历史可以追溯到20世纪30年代，当时茅台酿酒师刘开廷来到金沙源村，将茅台酒的酿造工艺传授给了当地的酿酒师傅们。1951年，在金沙县政府的主导下，供销社和几家烧坊进行国营化运营，成立了金沙酒业的前身企业，也是当时早期的国营白酒生产企业之一。

在华润入主之前，金沙酒业是由宜昌市国资委完全持有的。然而，随着收购的完成，宜昌财源投资管理有限公司的持股比例降至44.81%，而宜昌市国资委成为该公司的实际控制人。

根据公开数据显示，金沙酒业在2021年实现了销售回款60.66亿元。同时，金沙酒业在2020年和2021年的税后利润分别为6.2亿元和13.1亿元。关于产能方面，金沙酒业曾在其公众号中提到，公司目前的年产基酒达到2.4万吨。而在未来的“十四五”期间，金沙酒业计划投入85亿元进行扩产，预计到“十四五”末，基酒产能将达到5万吨/年，基酒储存规模将达到20万吨。

在贵州酱酒行业中，茅台作为龙头企业，2021年的营业收入达到了1094.64亿元。习酒、郎酒和国台作为第二梯队的企业，去年的公开销售数据分别为155.8亿、超过150亿和超过百亿。金沙酒业的销售额超过60亿元，位居第三梯队的珍酒、钓鱼台等品牌之上。

就产能而言，茅台2021年的基酒产量预计将达到8.472万吨，而习酒的产能约为每年4万余吨，金沙酒业则位于二三线贵州酱香白酒之间，其年销量与年产能相当。

蔡学飞是一位专业的白酒营销专家，他对界面新闻表示，金沙酒业是一家二线酱香型名酒企业。金沙酒业的优势在于其位于自己的核心产区内，是一家有几十年建厂历史的老牌名酒企业，具备一定的生产能力和储备能力。该企业的资产质量较高，品牌在一定程度上具有知名度，在区域内具有一定的号召力和品牌价值。相对而言，整合金沙酒业相对较为容易，而且提升空间也较大。蔡学飞进一步解释说，此次金沙酒业与华润啤酒的合作对于华润啤酒来说具有积极的作用。

华润啤酒在公告中表示，他们对酱香白酒持乐观态度。他们认为，酱香型白酒具有跨越消费周期并带来长期盈利回报的潜力，尤其是考虑到中国对酱香型白酒的需求不断增长和消费升级的趋势。此外，华润啤酒还表示，他们也看好金沙酒业的高资产利润率和强健的经营现金流，这将有助于显著提升集团的估值。

蔡学飞认为，华润啤酒入主金沙酒业将对金沙酒的发展产生积极影响。首先，这将为金沙酒提供一个高端品牌的背书，有助于提升金沙酒的品牌形象和市场认可度。其次，华润作为一家实力雄厚的企业，可以借助自身的啤酒销售渠道，为金沙酒提供全国性的发展支持。这将有助于金沙酒在全国范围内开拓市场和招商，推动金沙酒的全国市场发展。通过与华润的合作，金沙酒业可以加快产品结构升级，提升产品质量和竞争力，实现更好的发展。

在回应界面新闻的提问时，华润啤酒详细介绍了其在操作层面上的三个原则和具体措施。他们表示，在白酒和啤酒之间的渠道赋能方面，他们遵循了几个原则。首先，他们坚持独立性原则，确保白酒和啤酒的渠道运营相互独立，不互相干扰。其次，他们秉持市场化原则，根据市场需求和消费者喜好，灵活调整渠道策略和产品定位。最后，他们强调协同化原则，通过与其他相关部门和合作伙伴的合作，共同推动白酒和啤酒渠道的发展。这些原则的落实将有助于华润啤酒在渠道赋能方面取得更好的效果。

独立性是指每个白酒企业都有自己独立的渠道管理，独立的白酒企业与雪花啤酒之间通过独立的渠道网络进行合作，而不是将啤酒和白酒混合在一起作为一个公司。

在市场化方面，华润酒业遵循市场化机制，而不是根据股东的意愿进行选择。华润酒业充当组织和平台的角色，华润啤酒负责初步筛选和邀请优质客户。举个例子，华润酒业牵头组织啤酒客户参加白酒企业自己举办的客户说明会。华润啤酒可以代表白酒企业邀请客户参加，但是客户是否与白酒企业签约或合作，这是客户和白酒企业之间基于市场化原则的行为。

华润表示，电商线上销售是赋能的重要项目之一。华润酒业将组织不同的白酒品牌，指导它们在线上快速发展。同时，华润酒业的平台将促进白酒企业之间的线上合作和创新。

在成功案例不多的赛道上奔跑

根据业内观察，2013年中国啤酒产量和销量达到了历史的巅峰，但此后逐年呈下降趋势。这使得啤酒行业面临着增长的限制。为了应对这一挑战，啤酒企业可以采取一些解决方案，例如通过纵向产品结构升级来提升品质，布局高端市场，以及横向发展新的领域。

纵向产品结构升级是指通过提高产品质量和创新，满足消费者对高品质啤酒的需求。企业可以投入更多的研发资源，改进酿造工艺，推出更加精细化、口感更好的产品。这样的升级可以吸引更多的消费者，提高市场份额。

另外，布局高端市场也是一个可行的策略。随着消费者对品质和品味的追求不断提高，高端啤酒市场具有较大的发展潜力。企业可以推出更加精致、独特的产品，打造高端品牌形象，吸引更多追求品质的消费者。

除了纵向升级和高端市场，横向发展新的领域也是一种应对策略。啤酒企业可以考虑拓展相关领域，如饮料、餐饮等，以寻找新的增长点。通过与其他行业的合作，可以创造更多的销售机会，扩大市场份额。

总之，面对啤酒行业增长的天花板，啤酒企业可以通过纵向产品结构升级、布局高端市场和横向发展新的领域来寻找新的增长机会。这些策略将有助于企业在竞争激烈的市场中保持竞争力并实现可持续发展。

自2018年起，华润系开始涉足酒业。当时，山西汾酒酒业引入华润系作为战略投资者。根据山西汾酒2022年年报的披露，华润系旗下的华创鑫睿（香港）有限公司以51.6亿元购得山西汾酒11.45%的股权，并成为山西汾酒的第二大股东至今。2021年8月，华润系还购得了景芝白酒40%的股权，并随后收购了金种子酒49%的股权。目前，华润系已经拥有了清香型、酱香型、浓香型、芝香型等主流白酒香型的产品。

多个白酒品牌在各自的区域内都享有一定的知名度，而且它们在华润系的白酒体系中都扮演着不同的角色。

华润啤酒向界面新闻解释说，地域和香型是我们考虑的两个重要因素。我们认为，不同地域和香型的白酒有着独特的特点和市场需求，因此我们希望能够满足不同地区和消费者的需求。

同时，我们也希望在全国范围内投资运营一家龙头企业，类似于航空母舰的作用，带动其他白酒企业的发展壮大。我们相信，通过建立一个强大的龙头企业，可以促进整个白酒行业的发展，提高行业的竞争力和影响力。

在我们发布收购公告当晚的媒体恳谈会上，华润啤酒首席执行官侯孝海提出了一个计划，即将金沙酒业作为我们发展的主要龙头。我们认为金沙酒业具备了良好的品牌声誉和市场地位，有着巨大的发展潜力。我们希望通过与金沙酒业的合作，共同推动白酒行业的发展，实现共赢的局面。

除了关注香型和产区的完整性之外，白酒企业还可以通过金融操作来拓展业务。肖竹青是一位白酒营销专家，他在接受媒体采访时表示，华润投资金种酒选择投资金种子酒上市公司是出于战略考虑，因为他们看中了该公司的壳资源，认为这些资源适合未来进行资本运作，从而进一步提升上市公司的融资能力和整合能力。

华润系持股的几家白酒企业中，山西汾酒的业绩增长最为显著。根据山西汾酒2021年年报数据显示，该公司当年的营收为199.71亿元，利润为53.14亿元。与华润系进入山西汾酒的前一年相比，即2017年，山西汾酒的收入增长了230.85%，利润增长了462.92%。这一数据显示了山西汾酒在过去四年间取得了令人瞩目的增长成绩。

在过去的四年里，山西汾酒取得了重要的成就，其中最重要的一点是打破了原本局限在山西及周边地区的经营范围，积极开拓了经济发达的长三角和南方地区珠三角市场。这一突破为山西汾酒带来了巨大的商机和发展空间。同时，华润啤酒作为合作伙伴，其全国行销能力也为山西汾酒的发展提供了有力的支持和助力。这种合作关系对山西汾酒的发展起到了积极的促进作用。

然而，需要注意的是，白酒品牌通常具有很强的地方属性，尤其是酱香白酒的投资规模较大，回报周期较长。业界普遍认为，通常需要经过10年的时间才能看到投资回报。因此，尽管近年来涉足酒业的大型资本案例屡见不鲜，但能够取得像山西汾酒那样令人瞩目的成绩的投资者并不多。

朱伟，来自江苏的资深综艺集团经理人，以其高调的风格和敢言不惧的态度而闻名。最近，他接手了一家酒企的经营，这家酒企包括贵州醇、枝江、蔺郎酒业和贵州青酒等知名白酒品牌。

2020年，复星集团相继完成了对金徽和舍得酒业的收购，进一步扩大了其在酒业领域的版图。而今年5月，有消息称复星集团计划投资夜郎古酒业。这一系列的收购和投资举动显示了复星集团在酒业领域的战略布局和发展意图。

在2020年和2021年上半年的"资本染酱"潮中，一些大型企业纷纷涉足酱酒行业，包括家电巨头中国红牌集团、烟草企业五叶神集团，以及A股上市公司众兴菌业。特别是众兴菌业在2021年6月21日发布了拟收购茅台镇圣窖酒业股份有限公司100%股权的公告后，其股票迅速上涨。然而，10月15日，众兴菌业发布公告称，他们决定停止收购圣窖酒业，此后股价连续下跌。

今年9月，复星系旗下的豫园股份及其一致行动人计划以19.37亿元的价格出售金徽酒13%的股份。买方是金徽酒的原控股股东甘肃亚特投资集团有限公司。这次交易意味着金徽酒回归了其原始控股股东复星系。金徽酒曾在当年引起了很大的关注，而现在它又回到了复星系的掌控之下。

蔡学飞总结道，整合白酒企业并不是最关键的问题。关键在于如何充分利用企业原有的品牌、产能和储备优势，提升市场开发工作。实际情况表明，尽管有大量资本涌入白酒行业，包括白酒之外的资本，但成功案例并不多见。

对于“啤+白”战略是否能够在白酒跨界经营赛道中取得成功，目前还没有太多成功案例可以作为参考，因此需要继续观察。