白酒库存处理圈,（白酒库存处理方式）!

贵州习酒股份有限公司最近发布了脱离茅台集团后的首份半年报，报告显示该公司在2023年上半年实现了116亿元的销售额，同比增长了13%。

然而，贵州习酒的13%增速并不算太高。根据数据显示，从2019年到2022年，贵州习酒的销售收入平均增速高达37.8%。这一数字显示了贵州习酒在过去几年取得的惊人增长。

“脱茅”后首份半年报

2023年，贵州习酒迎来了一个新的起点，它正式脱离了茅台集团。这一年，习酒的业绩备受关注，成为众人瞩目的焦点。

贵州习酒于7月5日在贵阳召开了2023年半年营销工作会议，会上宣布了2023年上半年的业绩数据。根据公布的数据显示，贵州习酒在上半年实现了116亿元的销售额，同比增长了13%。然而，关于利润情况，贵州习酒并未透露具体信息。

贵州习酒表示，习酒营销团队“如期完成了一半时间内完成一半目标的任务”。

贵州习酒的历史可以追溯到明代万历年间，当时它是一家姓殷的白酒作坊。随着时间的推移，1952年，这家作坊被国家收购并组建为国营企业。1998年，贵州习酒加入了茅台集团，得到了茅台集团的大力支持和帮助，从而实现了快速的发展和壮大。

根据公开数据显示，贵州习酒在过去的四年中取得了显著的销售收入增长。从2018年到2021年，贵州习酒的销售收入分别为56亿元、79.8亿元、103亿元和155.8亿元。在这期间，贵州习酒的销售收入增速分别为42.5%、29.1%和51.3%。令人瞩目的是，2022年贵州习酒的销售收入突破了200亿元，增速超过了28.4%。综合计算，过去四年，贵州习酒的销售收入平均增速高达37.8%。这一数据显示了贵州习酒在市场上的强劲增长势头。

茅台集团在2022年7月12日发布公告，宣布将无偿将其持有的贵州习酒82%的股权划转给贵州省国资委。根据公告，贵州省国资委将承担出资人的职责，茅台集团将不再完全控股贵州习酒。

接着，贵州习酒投资控股集团有限责任公司(以下简称习酒集团)在成立后，成为了贵州省国资委直接管理的国家大型二类企业。贵州省国资委完全控股习酒集团，同时，“贵州茅台酒厂(集团)习酒有限责任公司”也整体更名为“贵州习酒股份有限公司”。

根据天眼查的数据，贵州习酒是习酒集团的唯一子公司，目前习酒集团持有贵州习酒57%的股份，贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司持有25%的股份，而茅台集团持有18%的股份。

对于贵州习酒来说，2023年上半年的增速只有13%，相对来说并不算太高，甚至不及过去四年年均增速的一半。

“贵州习酒的双位数增长是非常难得的成就。首先，贵州习酒已经达到了200亿元以上的体量，每一次增长都是非常显著的；其次，在整个白酒市场不景气的情况下，贵州习酒能够实现增长，这体现了该品牌的强大竞争力和战略执行能力。”山东省个体私营企业协会酒业分会秘书长、千里智库创始人欧阳千里对中新经纬表示。

蔡学飞，知趣营销总经理和酒类分析师，指出贵州习酒在当前不利的市场环境下，面临存量挤压、库存过高和需求放缓等问题。然而，令人惊喜的是，贵州习酒的销售额在2023年上半年实现了双位数增长，这充分展示了其品牌价值和企业运营的稳定性。随着贵州习酒在全国市场的不断深化发展，预计其在2023年下半年将继续保持增长势头。

截至目前，还没有任何白酒上市公司公布2023年上半年的业绩情况。根据一季度报告数据显示，贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖和古井贡酒的营收增速超过了20%，而五粮液和洋河股份的增速分别为13.03%和15.51%。在这几家领先的酒企中，除了贵州茅台以外，其他酒企的营收增速相比去年同期有所放缓。

主力产品“价格倒挂”

据蔡学飞分析，贵州习酒在2023年上半年取得了良好的业绩增长，这主要得益于中高端习酒产品在全国市场的持续增长，其中以窖藏和君品为代表的产品表现尤为突出。

贵州习酒是一家知名的酒类生产企业，其主要销售产品包括君品系列、窖藏系列、金钻系列等。其中，君品习酒和窖藏1988是习酒的两个畅销产品，销售占比高达60%。然而，目前这两个热门单品的批发价已经低于出厂价。

根据《证券日报》的报道，据称“君品习酒”和“窖藏1988”在终端零售市场的建议售价分别为1498元/瓶和898元/瓶。同时，这两款酒的出厂价据称分别为935元/瓶和568元/瓶。

12日，中新经纬在某名酒批发报价平台上注意到，“君品习酒”的批发价已经下降到860元，而“窖藏1988”的批发价则为485元。

零售渠道的价格通常会比电商平台上的价格高一些。例如，在电商平台习酒官方旗舰店内，"君品习酒"的价格为1189元，"窖藏1988"的价格为637.58元。然而，在北京某酒水销售门店，这两款产品的实际售价分别为1049元和679元。

换句话说，"君品习酒"和"窖藏1988"的批发价已经降到低于出厂价的水平，尽管零售价仍然高于出厂价，但也远低于建议的零售价。

据贵州习酒某经销商透露，目前贵州习酒的多数产品出现了“价格倒挂”的现象。以“窖藏1988”为例，经销商的出货价已经下降到了500元以下。

根据该经销商的介绍，今年上半年，一些贵州习酒经销商因为压力过大而亏本甩货，导致陷入亏损。该经销商表示：“如果‘窖藏1988’的价格以后有机会回升，那么我们手里的存货也能赚到钱。目前出售的都是因为压力较大而不得不处理的存货。”

蔡学飞表示，目前在中国酒行业中，“价格倒挂”现象普遍存在，这也是该行业调整新周期中的一个阶段性问题。对于已经实现全国化和高端化的习酒来说，随着下半年社会消费的恢复和企业工作的不断推进，预计产品价格将很快恢复到正常水平。

食品产业分析师朱丹蓬指出，除了茅台酒以外，中国白酒行业的其他品牌普遍存在不同程度的“价格倒挂”现象，这主要是由于供大于求所导致的。

然而，酒类分析师肖竹青认为，中国白酒的价格通常可以分为三种类型。首先是标价，这主要是为了彰显其价值，因此一般会比较高。其次是线上促销底价，即通过线上渠道进行促销活动时所设定的最低价格。最后是线下渠道消费者实际成交价，即消费者在实际购买时所支付的价格。根据白酒行业的特点，只有促销底价和消费者实际成交价低于出厂价才能称之为倒挂。

据肖竹青称，习酒的价格体系目前尚未降至促销底价和消费者实际成交价以下。此外，习酒为所有团购代理商、渠道商和旗舰店提供大量费用支持，以支持销售费用。从酒厂到营销终端，中间的销售费用可以帮助渠道伙伴支付营销费用。目前来看，习酒的主要合作伙伴仍保持良好的心态，整个价格体系仍在可控范围内。

12日，针对主力产品价格下跌、经销商亏本甩货等现象，中新经纬联系了贵州习酒并发送了采访函，但截至发稿前还未收到回复。

高库存难题何时解？

白酒行业普遍存在渠道库存高的问题，这是导致“价格倒挂”的一个重要原因。

根据中国酒业协会6月份发布的《2023中国白酒市场中期研究报告》，超过一半的酒行业从业者表示，他们认为2023年上半年市场不太活跃，整体渠道库存仍然比较高。

最新的报告显示，与以往相比，节后的传统淡季时间提前到来。通常情况下，经销商会在春节后进行一次补货，但今年却出现了不同的情况。传统的“商务、团购、宴席”三驾马车没有同时发展，而是在“五一”期间，宴席用酒市场表现相对较好，而商务和团购市场相对较弱。这也说明渠道库存仍然处于较高水平，尚未完全消化春节旺季带来的库存。

据欧阳千里表示，酒企目前面临着库存过高、市场价格“倒挂”的问题。这主要是因为经销商误判了市场形势，在酱香热潮时囤积了大量非头部酱酒，一旦酱酒行情下滑，就需要通过甩货来获取现金流。而从酒企的角度来看，高库存背后还面临着人均饮酒频次下降、人均饮酒量减少、适龄饮酒人群减少等问题。这意味着酒企在存量市场中将面临更加激烈的竞争。

面对白酒行业出现的“价格倒挂”和高库存问题，多家酒企纷纷提出了解决方案。

今年6月，今世缘在接受机构调研时表示，综合来看公司预计二季度库存消化情况将比去年同期更好。厂家和经销商对市场前景充满信心，公司也加强了产品流通渠道秩序和库存管理，以确保市场的可持续发展。

泸州老窖在2022年度股东大会上表示，为了帮助渠道去库存，公司正在积极采用数字化手段来实现库存去化，并加强对渠道的管理。

“近年来，白酒行业一直处于一个较大的上升周期，特别是在向名酒集中的过程中，人们对涨价的预期较多，导致了一定程度的库存积压。尽管消化这些库存需要一定的时间，但并不是说库存完全积压无法销售，实际上库存一直在周转。虽然整个行业在消化库存的过程中面临一定的压力，但并不需要过于担忧。总体来看，消费恢复相对迅速，商务型消费也在逐步复苏。”北京某酒企负责人向中新经纬表示。

根据该负责人的观察，今年以来白酒消费场景的复苏存在较大差异。聚会型消费恢复时间较早，而社交商务型消费的恢复相对滞后。然而，从5月中下旬开始，社交商务型消费已经开始稳步恢复，尽管在销售数据上可能还没有明显的体现。但是，社交商务型消费整体恢复的动力已经形成，随着相关经济活动的进一步活跃，预计在三季度后半段会有更明显的表现。

最近的研究报告还指出，国海证券认为白酒销售与消费场景之间存在密切联系，预计今年中秋节期间消费场景将全面恢复，这将为白酒行业带来弹性增长，尤其是在去年销售基数较低的情况下。

(如需了解更多信息，请联系本文作者闫淑鑫：yanshuxin@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

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